El propietario de 7-Eleven recibe una oferta de compra de una multinacional canadiense

TOKIO >> La canadiense Alimentation Couche-Tard ha sondeado a la japonesa Seven & i sobre una posible adquisición, dijeron las dos compañías el lunes, convirtiendo al propietario de 7-Eleven en el mayor objetivo japonés de una compra extranjera.

Si bien no se ha revelado el valor de la oferta, ésta es el último ejemplo del creciente interés de los inversores occidentales en las empresas japonesas, atraídos por la iniciativa del país en pos de una mejor gobernanza.

También se destaca una cadena minorista que, si bien se fundó en Estados Unidos, se ha convertido en una especie de fuerza cultural bajo el mando de su matriz japonesa. A diferencia de algunas tiendas de conveniencia estadounidenses, los “konbini” japoneses son más parecidos a pequeños supermercados, y ofrecen de todo, desde alimentos frescos hasta artículos de tocador y ropa.

La noticia del acuerdo hizo que las acciones de Seven & i subieran casi un 23% en Tokio, lo que valoró al minorista en alrededor de 5,6 billones de yenes (38.000 millones de dólares). Couche-Tard, que opera las tiendas de conveniencia Circle-K, está valorada en aproximadamente 58.000 millones de dólares.

Seven & i dijo que Couche-Tard propuso comprar todas las acciones en circulación de la compañía. Alimentation Couche-Tard confirmó que se envió una “propuesta amistosa” a Seven & i y agregó que estaba enfocada en alcanzar una transacción mutuamente aceptable.

Según datos de LSEG, Seven & i emplea a unas 77.000 personas en todo el mundo y la mayor parte de sus ventas proceden de su negocio de tiendas de conveniencia en el extranjero. En términos geográficos, es mayoritariamente estadounidense, y América del Norte aporta tres cuartas partes de los ingresos.

El gigante japonés ha formado un comité especial para estudiar la propuesta, según ha indicado en un comunicado, añadiendo que ni el comité ni su consejo de administración han tomado ninguna decisión. La oferta fue informada por primera vez por el diario económico japonés Nikkei.

Una fuente dijo a Reuters que las conversaciones estaban “en una etapa muy temprana”.

Un acuerdo por toda la compañía sería la mayor compra jamás realizada de una empresa japonesa por una empresa extranjera, según muestran los datos de LSEG, superando el acuerdo de 18 mil millones de dólares en 2018 por el negocio de chips de memoria de Toshiba por un consorcio liderado por la firma de capital privado Bain.

El operador 7-Eleven ha estado trabajando para reforzar su cadena insignia de tiendas de conveniencia a nivel mundial, como parte de una reestructuración más amplia que lo ha visto vender algunos activos de menor rendimiento a raíz de la presión del accionista ValueAct Capital sobre su asignación de activos.

Desde el año pasado, anunció el cierre de docenas de supermercados Ito-Yokado, abandonó su negocio de ropa y completó la venta de su unidad de grandes almacenes Sogo & Seibu.

Sin embargo, no se espera que Couche-Tard tenga dificultades para llegar a un acuerdo.

“Dudo mucho que esta propuesta de adquisición se haga realidad, especialmente considerando la resistencia de Seven & i a desprenderse incluso de sus negocios tradicionales”, dijo Oshadhi Kumarasiri, analista de LightStream Research que cubre Seven & i y publica en Smartkarma.

“A menos que la oferta venga con una prima sustancial sobre los máximos recientes de Seven & i, parece improbable que la gerencia siquiera considere esta idea”.

JAPÓN EN EL FOCO

Para los inversores, la oferta, no obstante, pone de relieve el creciente atractivo de activos japoneses que durante mucho tiempo fueron rechazados.

Los cambios en el gobierno corporativo han ayudado a subrayar un sentido de renovada relevancia para Japón y las empresas japonesas, dijo Duncan Clark, presidente y fundador de la firma de asesoría de inversiones BDA.

Japón albergó uno de los mercados bursátiles de mejor desempeño del mundo el año pasado y este año el índice Nikkei alcanzó una serie de máximos históricos mientras los inversores aplaudieron la reforma de gobernanza.

“Este es otro ejemplo del atractivo del mercado japonés para los compradores offshore”, dijo Manoj Jain, cofundador y codirector de inversiones de Maso Capital, con sede en Hong Kong.

“Sumado al interés del capital privado, esperamos que esta tendencia continúe impulsada por los valores de los activos subyacentes, la capacidad de obtener ganancias de eficiencia y el costo de financiación”, dijo Jain.

Fundada en 1980, Couche-Tard ha crecido desde una única tienda en Quebec hasta convertirse en una red mundial de tiendas de conveniencia y gasolineras, principalmente a través de adquisiciones. El acuerdo, de concretarse, seguiría a la compra por parte de Couche-Tard de algunas de las gasolineras europeas de TotalEnergies por 3.300 millones de dólares el año pasado y a una oferta de 20.000 millones de dólares por el mayor minorista de alimentos de Europa, Carrefour, que fue rechazada en 2021 por el gobierno francés por cuestiones de seguridad alimentaria.

En 2020, Seven & i y Couche-Tard fueron postores rivales para adquirir la cadena de gasolineras estadounidense Speedway, que la empresa japonesa terminó comprando por 21.000 millones de dólares.

Información adicional de Scott Murdoch y Miyoung Kim.